By Redação 
As ofertas públicas iniciais baseadas em criptografia e IA no ano passado supostamente reduziram o desempenho de todas as estreias públicas nos EUA, ficando atrás do índice de alta tecnologia S&P 500.
As ações de todas as empresas que abriram o capital no ano passado, excluindo fundos fechados e empresas de cheque em branco, ganharam 13,9% numa base média ponderada, desempenho inferior ao ganho comparativo de 16% do S&P 500, Bloomberg relatado na segunda-feira.
No ano passado, alguns dos maiores participantes da indústria de criptografia abriram o capital, quando a administração Trump deu a Wall Street a confiança necessária para apoiar empresas de criptografia com bilhões de dólares. No entanto, nem todas as empresas tiveram desempenho.
As apostas em empresas de inteligência artificial também foram uma aposta, com empresas como a desenvolvedora de data centers Fermi e a plataforma de despesas apoiada por IA Navan apresentando desempenho inferior em seus IPOs.
Uma das estreias de criptografia de maior e melhor desempenho foi a estreia de US$ 1,05 bilhão do emissor de stablecoin Circle Internet Group (CRCL) em junho, que fixou seu preço de IPO em US$ 31 e viu suas ações saltarem 170% em seu primeiro dia.
Desde então, as ações da Circle vacilaram quando o Bitcoin (BTC) caiu de seu pico em outubro, com as ações da empresa fechando a US$ 79,30 em 31 de dezembro, abaixo do preço de fechamento do dia de estreia. A Circle está atualmente caindo quase 70% em relação ao seu pico de mais de US$ 263, tendo fechado em US$ 84,80 na segunda-feira.
A troca de criptografia dos gêmeos Winklevoss, Gemini (GEMI), estreou em setembro e estava entre os IPOs de criptografia de pior desempenho em 2025.
A Gemini fixou o preço de seu IPO em US$ 28 e, embora inicialmente tenha subido para um pico de mais de US$ 32,50, caiu 64,5% em 31 de dezembro, para US$ 9,92. Ele se recuperou ligeiramente para US$ 11,12 na segunda-feira.
As ações da exchange de criptomoedas Bullish (BLSH), que abriu o capital em agosto, tiveram um desempenho apenas um pouco melhor. Abriu a US$ 37 e terminou seu primeiro dia de negociação em US$ 68, mas caiu para US$ 37,87 em 31 de dezembro, aproximando-se do preço do IPO.
2025 foi um ano misto para estreias públicas
Mike Bellin, líder de IPO nos EUA na consultoria PwC, disse à Bloomberg que o ano passado “foi um ano distintamente misto para IPOs”, à medida que o mercado reabriu selectivamente, com a barreira para empresas tecnológicas em fase inicial a subir significativamente.
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Os IPOs de média dimensão registaram alegadamente um desempenho mais fraco em comparação com os maiores, com as ações de negócios avaliadas entre 500 milhões de dólares e mil milhões de dólares a aumentarem uma média ponderada de 5,6%, em comparação com uma média de 20% para aqueles avaliados em mil milhões de dólares ou mais.
O maior IPO do ano passado foi a oferta de US$ 7,2 bilhões da fornecedora de equipamentos médicos Medline, com suas ações subindo 40% desde sua estreia em meados de dezembro. A segunda maior oferta foi a oferta de 1,75 mil milhões de dólares da exportadora de gás Venture Global, que foi cortada em 40% antes da sua estreia, e as suas ações caíram 72%, tornando-a numa das estreias com pior desempenho.
“A maior conclusão é que estamos firmemente de volta a um mercado orientado pelos fundamentos”, disse Bellin. “Os investidores tornaram-se muito mais seletivos e as empresas devem entrar no mercado com uma história mais nítida e uma direção operacional mais forte.”
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