Japão alinha regulamentação criptográfica com mercados de valores mobiliários

O Japão parece estar a avançar para aprofundar as criptomoedas no seu conjunto de regras de mercado tradicional, sinalizando que os reguladores querem que os ativos digitais sejam tratados através de bolsas estabelecidas e de uma supervisão semelhante à dos títulos, em vez de um sistema paralelo.

A direção foi destacada na segunda-feira pelo Ministro das Finanças e Ministro dos Serviços Financeiros, Satsuki Katayama, que publicamente apoiado bolsas de valores tradicionais e infraestrutura de mercado como a principal porta de entrada para ativos baseados em blockchain.

Falando na cerimônia de abertura do Ano Novo da Bolsa de Valores de Tóquio, Katayama enquadrou 2026 como o primeiro ano de digitalização em grande escala do Japão. Seus comentários ecoaram uma mudança regulatória mais ampla que tem alinhado constantemente a criptografia com os mercados de capitais tradicionais.

“Para garantir que os cidadãos beneficiem de activos digitais e baseados em blockchain, o papel das bolsas e da infra-estrutura de mercado será essencial”, disse Katayama durante a cerimónia, em comentários proferidos em japonês e traduzidos automaticamente para inglês, comprometendo-se a apoiar as bolsas de valores no “avanço de mercados de ponta, acessíveis e eficientes”.

Os comentários de Katayama ocorrem no momento em que o Japão continua a restringir a forma como a criptografia é acessada internamente, um processo que inclui regras de registro mais rígidas, aplicação contra plataformas não registradas e ênfase em trilhos regulamentados.

Da lei de pagamentos à regulamentação de valores mobiliários

As observações de Katayama baseiam-se no trabalho regulamentar já em curso. Em 10 de dezembro de 2025, a Agência de Serviços Financeiros do Japão delineou planos para mover a supervisão das criptomoedas da Lei de Serviços de Pagamento para a Lei de Instrumentos Financeiros e Câmbio, tratando os ativos criptográficos como produtos financeiros, em vez de ferramentas de pagamento.

De acordo com a estrutura, a emissão e negociação de criptomoedas seriam abrangidas por regulamentações semelhantes às de valores mobiliários, incluindo mandatos de divulgação mais fortes, proibições de uso de informações privilegiadas e aplicação ampliada contra plataformas estrangeiras não registradas.

A política fiscal também caminha na mesma direção. Em 2 de dezembro, o governo japonês e a coalizão governante apoiaram planos para introduzir um imposto fixo de 20% sobre os lucros das criptomoedas.

Isso alinha ativos criptográficos com ações e fundos de investimento e substitui um sistema que poderia aumentar os impostos em até 55%. Espera-se que a reforma seja integrada em alterações mais amplas à legislação sobre valores mobiliários.

As mudanças legais e fiscais sugerem um esforço deliberado para padronizar a integração da criptografia no sistema financeiro japonês existente, em vez de regulá-la separadamente.

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O acesso liderado pela exchange toma forma

A orientação política já se traduziu em aplicação. Em 7 de fevereiro de 2025, os reguladores pediram à Apple e ao Google que removessem aplicativos vinculados a exchanges de criptomoedas não registradas, incluindo Bybit, MEXC e KuCoin.

Isto reforçou que o acesso aos utilizadores japoneses seria limitado a plataformas em conformidade com as regulamentações locais.

A pressão regulatória já remodelou a participação no mercado. Em 23 de dezembro, a Bybit disse que começaria a descontinuar os serviços para residentes japoneses em 2026, citando requisitos regulatórios e regras de registro.

Enquanto outros participantes caminham em direção à saída, os reguladores do Japão apoiaram iniciativas de stablecoin lideradas por bancos e exploraram estruturas que permitiriam que instituições regulamentadas desempenhassem um papel maior nos mercados de ativos criptográficos.